光伏产业链：枯水期电价抬升成本，供需僵局或将延续

中国光伏产业链呈弱稳态势，价格贴近成本线、自上而下的提价传导缓慢。上游多晶硅产区进入枯水期推高电力成本，叠加此前减产令供应趋紧，为硅片提供成本支撑；硅片厂商控量挺价，N型硅片主流报价区间震荡，低价货源稀缺。下游电池组件企业优先履约长约，国内装机平淡、海外增量采购有限，中低端环节利润承压。短期来看，成本抬升与价格纪律提供支撑但需求缺乏上行，全链主流报价预计维持僵局、难有实质变动。