华泰证券：航空减碳有望驱动UCO稀缺增值

华泰证券研报称，UCO（废弃食用油脂）是生物柴油与可持续航空燃料（SAF）的关键原料，航空减碳有望驱动其稀缺增值。测算2024年全球UCO产量约740万吨，中国占比约49%，其中68%流向生物燃料行业。中国口径下UCO包含煎炸老油、泔水油、地沟油等，国际口径的烹饪废油须由持证废弃油脂收运单位回收，头部餐厨企业凭特许经营权与收运资质构成合规供给的重要来源。