美联储暂停加息也难救美债：AI 投资周期与政府赤字成债市核心变量

美联储本周即使宣布暂缓加息，也难以带动美债趋势性反弹。当前决定美债走势的核心变量已从美联储切换为 AI 投资周期的可持续性与美国政府天量赤字带来的发债压力。