甲骨文债券逼近垃圾级，AI牛市面临信用压力测试

甲骨文五年期信用违约互换利差目前为295个基点，一年内上涨287%，其BBB-评级处于投资级最低档，市场担忧评级下调会将其债券推入垃圾级。甲骨文已发行1180亿美元长期债务，另有390亿美元资本与租赁义务，分析师预计今年自由现金流为-237亿美元、2027年为-360亿美元。部分固收投资者认为甲骨文资产负债表起点健康且公司强调维持投资级评级是首要任务，但德银指出降级可能迫使仅限投资级的投资者抛售。