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中金研报：降息预期走强，央行或以政策利率换锚实现降息
【中金：如何看待降息预期走强？】金十数据10月19日讯，中金研报称，10月国庆假期后，利率衍生品市场隐含的降息预期迅速走强，已经来到了央行前几轮降息前的水平。降息预期走强的一个原因是，9月下旬以来国债收益率较快下行并未触发央行流动性收紧。我们认为，相对于普降7天逆回购利率和LPR，央行通过政策利率“换锚”、保持资金利率中枢在较低位置实现降息的可能性大一些。如果是后一种降息方式，国债收益率进一步下行的空间可能受限，而且这种降息大概率不影响存量贷款利率、新发贷款利率或会有所下行。明年财政政策力度预期仍是国债收益率方向的重要影响因素。
AI 导读
中金研报指出，10月国庆假期后利率衍生品市场隐含的降息预期迅速走强，已来到央行前几轮降息前的水平，原因之一是9月下旬以来国债收益率较快下行并未触发央行流动性收紧。
推荐理由
中金拆解了降息预期走强的成因，并给出政策利率换锚这一替代路径及其对国债收益率和贷款利率的不同影响。
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