全球油脂的逻辑推演与追问：厄尔尼诺、生物柴油与棕榈油减产叙事

中信建投期货报告指出，全球油脂市场正从"过剩累库"短期定价切换至"减产确定性"中期交易逻辑。中东太平洋次表层温度异常已达2.8°C，叠加印度洋正偶极（IOD）指数连续三周触及0.44°C阈值，可能使干旱强度放大1.5-2倍，减产时间表或为今年年底马来减产、明年4-5月印尼减产、明年年底马来再度减产。印度四季度棕榈油进口需求有望从180万吨上调至245万吨，成为去库关键变量。