光大期货：沥青主力2701合约涨近5%领跑能化，供给收缩叠加低库存是主因

周五沥青主力2701合约日内涨幅一度逼近5%，领涨能化板块。截至10月29日国内沥青厂开工率仅26.14%，同比低逾10个百分点，核心约束是委内瑞拉马瑞重油到港中断、山东炼厂原料替代困难；炼厂与社会库存率分别降至10.93%和11.15%，山东01合约基差仍在1250元/吨以上。报告认为强势源于供给刚性收缩与低库存叠加，而非需求改善，若原料到港改善或11月排产兑现，溢价可能重新定价。