11月2日起政策利率换锚正式落地：隔夜逆回购常态化操作，利率1.25%

人民银行披露，自2026年11月2日起每个工作日开展隔夜逆回购操作招标，固定利率、数量招标，操作利率1.25%，隔夜逆回购利率正式成为主要政策利率。7天期逆回购调整为固定数量、利率招标、多重价位中标，退为税期、月末等时点的补位工具；临时正/逆回购等工具改以隔夜利率为基准加减点。中信证券明明团队认为1.25%与DR001运行中枢基本一致，东方金诚王青提示换锚不等于变相降息。