如何对抗股市暴涨暴跌？坚守“四不”原则，才能不入危局

费城半导体指数自今年5月高点以来跌幅已超20%，而伯克希尔哈撒韦股价近期创新高。文章将这种长期跑赢归因于价值投资者的“四不”原则：不投产业竞争激烈的行业，不投财务状况脆弱（资本开支大、自由现金流为负）的公司，不在市场狂热时入场，不给平庸和伪成长的公司高估值。坚持回避“致败投资”、先控风险再谈收益，投资收益才能长期不断创出新高。