后拉加德时代的欧洲央行面临加息路径、法国债务与独立性的三重困局

拉加德宣布将于2027年2月7日提前卸任，较原任期提前近9个月，继任者热门人选为鹰派克拉斯·诺特与偏鸽派德科斯，人选分歧使市场对远期利率定价缺乏稳定锚。文章分析欧央行在法国10年期国债收益率一度突破5%、法德利差走阔至178个基点、通胀仍高于目标的背景下，面临控通胀、主权风险与央行独立性受选举周期冲击的三重结构性约束。