光期研究：美国中期选举后中东铝产业格局与复产路径分析

光期研究报告分析美国中期选举后中东铝产业走向，认为格局最坏阶段已过去，但复产、运输与有效供给的完整链条尚未闭合。报告指出送电口径与可交付口径之间存在90-110万吨差距，叠加积压库存提前透支，实际复产可能延后；基准场景为有限降温、不扩散，风险溢价具粘性使铝成本中枢温和上移，且美欧贸易壁垒从关税转向合规与碳成本，边际供给曲线难回战前。