美联储决议在即 金十整理七家机构研判美债抛售是否结束

【金十整理：美联储决议公布在即 美债抛售结束了吗？】 1. 瑞士银行：美债收益率可能已经接近阶段性高点，但短期仍面临通胀、地缘政治和财政赤字压力。预计未来12个月美债收益率温和下降，但长期债券仍面临较大的财政和供应风险。 2. 渣打银行：10月22日收益率跌至4.97%后，认为此前看好美债的判断已得到一定验证。中东局势和AI相关股票抛售推动资金转向避险资产，不过通胀偏高、油价上涨及美联储继续加息的可能性，意味着美债反弹基础仍不稳固。 3. 高盛集团：长期美债收益率仍面临上行压力，能源价格上涨、政府债券供应庞大以及机构投资者需求不足是主要原因。即使油价企稳，能源成本向其他商品和服务价格传导的过程仍可能持续，使投资者不愿过早锁定长期债券收益率。财政赤字压力也可能推动长期债券风险溢价保持高位。 4. 贝莱德：将短期美债上调至超配、长期美债调整至中性。美债收益率显著上升后，当前收益水平更具吸引力，市场计入的短期加息预期也可能过高。不过，财政与通胀不确定性仍使其对长期债券保持相对谨慎。 5. 星展银行：美债收益率曲线仍存在进一步陡峭化的压力。短端收益率已反映未来多次美联储加息的预期，受到一定约束，但10年期至30年期国债收益率更多受到期限溢价、财政供应及长期通胀风险影响。因此，即使美联储10月暂停加息，长期美债收益率也未必同步下降。 6. 道富投资：9月美国2年期、10年期国债收益率分别上升57和49个基点，但高评级企业债信用利差基本保持稳定，低评级企业债利差则明显扩大。这表明美债抛售并未在所有信贷领域产生同等程度的冲击，市场仍在区别对待高质量资产与信用风险较高的企业。 7. PIMCO：美债收益率上升已经在一定程度上替美联储收紧金融条件，抵消了美股上涨和人工智能投资所带来的部分经济刺激。因此，尽管美联储仍可能在12月加息25个基点，但近期长期利率上升为官员放慢紧缩步伐、观察经济反应提供了理由。

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