年内银行二永债发行超2.3万亿元，大行与中小行冷热分化

截至11月13日，年内商业银行二级资本债和永续债发行规模已超2.3万亿元，主要由到期接续需求推动。2026年约有超1万亿元二永债到期或进入行权期，叠加净息差低位、国有大行TLAC达标压力和低利率发行窗口助推放量。