富瑞：药明康德目标价215港元 维持“买入”评级

富瑞维持药明康德（02359）目标价215港元及“买入”评级，距目标价约11%上升空间。药明康德在2026年投资者日披露，大型AIDD客户已带动DMPK需求，目前有29个GLP-1项目（其中3个处于CMO阶段），2026年第三季订单积压同比增速从第二季的25%加速至36%。2023至2027年预估资本支出超300亿元人民币，2027/2028年有望随CMO产能提升获得上行空间。