中信证券：2027年黄金珠宝行业闭店或将进入尾声 供给质量有效改善

中信证券研报认为，黄金珠宝消费场景持续多元化、需求持续悦己化，2027年行业闭店或将进入尾声，供给质量有效改善。金价高位推动轻量化、时尚化珠宝消费，行业以社交文化属性构建稀缺价值，并凭借文化认同与工艺附加值匹配高净值人群“收藏+社交展示”需求，推动高端化发展。