广发证券维持中国国贸"买入"评级：位置稀缺，运营总体稳定

广发证券研报维持中国国贸"买入"评级，认为其业绩超预期，毛利率、费用率改善，但写字楼业务相对承压。公司以国贸中心项目为运营主体，位置稀缺，运营总体稳定，预计26-27年归母净利润均为11.31亿元，同比-5.9%/持平，维持每股合理价值24.82元/股，对应26年PE为22X。