惠灵顿：AI基建推高铜需求，铜价或需上涨以激励矿企增加资本开支

惠灵顿认为，AI基础设施建设正推高数据中心、电力设备和输电网络对铜的需求，但铜矿生产率下降、新矿开发难度上升，供给扩张可能跟不上需求。即使按保守的AI基建增长预期，矿企也可能需要提高资本开支相对运营开支的比例，纯铜业务该比例图表预测到2030财年约为22%；要激励矿企增加投资，铜价可能需要上涨，而过去15年勘探不足、人才短缺及采矿许可和环保约束仍限制新增供给。