中金解读美联储10月按兵不动：预计12月再加息一次

中金公司认为，美联储 10 月按兵不动，反通胀立场坚定但可保持耐心。9 月加息后美国金融条件边际收紧、通胀风险溢价回落，预计 12 月再加息一次后暂停，当前紧缩更偏温和渐进而非激进。有美联储官员计划明年起降低利率投票频率，部分会议将用于讨论长期战略，近期额外紧缩的意外风险有所下降。

中金研报称，美联储10月按兵不动，决策者抗通胀立场坚定但可保持耐心，部分鹰派官员转向观望。9月加息后美国金融条件边际收紧、通胀溢价回落，预计12月再加息一次，本轮是温和渐进式调整而非激进紧缩。此外沃什宣布从明年起降低利率投票频率，部分会议将讨论长期货币政策战略；短期内美联储超预期收紧风险下降，中期货币立场仍偏紧。

中金公司研报指出，美联储10月按兵不动，部分鹰派官员转向观望，连续加息的紧迫性下降。9月加息后美国金融条件边际收紧、通胀溢价回落，美联储可等待政策效果进一步显现。中金预计12月再加息一次，随后继续观望，本轮加息更可能是温和渐进式调整而非激进紧缩。

中金研究认为，美联储10月议息会议维持利率在3.75%至4.0%不变，抗通胀立场未变但转向耐心，部分鹰派官员如洛根、卡什卡利已不再投票支持加息。9月加息后信用利差走阔、金融条件边际收紧、通胀溢价回落，美联储可等待政策效果显现。