摩根大通：短期美债价格走弱或外溢至融资市场

摩根大通策略师发布研判，认为短期美债估值明年不太可能显著走强，2027 年供给大幅提高时压力可能更明显，并警告价格走弱可能外溢至融资市场。 其逻辑是：货币市场基金需在需求增速放缓下消化大量短期美债供给，若基金为容纳短期美债而明显减少回购市场配置，价格走弱的冲击将传导至融资市场。策略师还称，债务上限动态或于明年春季发挥作用，财政部可能将一般账户（TGA）余额维持在较低水平，令融资市场供需更模糊。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。