IMF：韩元对日元走强主因AI热潮

IMF 表示，韩元与日元的分化更多由 AI 热潮而非双边利差变化驱动。IMF 指出，日韩债券收益率差并未明显扩大，市场已对两国部分政策利率上调定价，但 7 月 1 日至 9 月 3 日韩元对日元仍升值约 11%。IMF 认为，AI 对经常账户和资本账户的影响更能解释这一分化：AI 需求激增推高韩国半导体出口，出口商将收入兑换为韩元，而日本企业更多在海外再投资而非汇回收益。

IMF 表示，韩元与日元走势分化可能更多受 AI 热潮推动，而非两国利率差异所致，因为日韩债券收益率差距并未显著扩大，且市场均已计入政策利率上升预期。7月1日至9月3日期间，韩元兑日元仍升值了11%。IMF 认为，韩国半导体产业因 AI 需求激增获得的出口收益，以及企业将出口收入兑换为韩元的行为支撑了韩元；而日本企业海外投资收入通常继续在境外再投资，而非汇回国内。