RBC：做多欧洲长端国债战术风险回报改善，结构上仍看空

RBC Capital Markets 称，欧洲长期政府国债的战术性风险回报已改善，不过能源价格仍存上行风险。分析师认为无论能源价格进一步飙升还是回落，战术性债券反弹都可能实现。但 RBC 在结构上仍看空：支撑当前收益率水平的结构性驱动因素完好，且经济活动对加息预期和高收益率的韧性尚不确定，或出现进一步的战术性重新定价。

加拿大皇家银行资本市场部分析师表示，尽管能源价格进一步上涨的风险仍存，但战术性做多欧洲政府债券的风险回报比已有所改善。该行认为，无论能源价格飙升还是回落，都可设想债券市场从当前水平出现一轮战术性反弹。不过该行长期看空债券市场，认为支撑当前收益率水平的结构性背景并未改变。