油债相关性瓦解：布油与美债收益率上月转为负值

布伦特原油与10年期美债收益率的相关性上月转为负值，为美国与以色列打击伊朗冲突爆发以来首次，德债、英债也出现类似走势。今年大部分时间里油价走高不利国债的规律已失效。机构认为，增长下行风险取代通胀担忧成为市场主线，能源冲击与高借贷成本已损害经济，美债重新体现避险特征；美联储理事凯文·沃什也谈及油价与债券定价的脱钩。 周一布伦特原油大跌超7%仍带动债市上涨。即便冲突激化存在油价再度暴涨的风险，联动关系的瓦解依然推高了债券的配置价值，但机构预计油价对债市的影响大概率将减弱。

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