白银2026年料现连续第六年供应缺口，光伏银需求下滑

白银市场2026年预计连续第六年录得年度供应短缺，总需求约降5%至10.8亿盎司，仍比矿山加回收供应高出约3500万盎司。Metals Focus的Newman称光伏银需求可能已见顶，今年将下滑约21%；BMO认为光伏过去五年贡献约55%的白银增量需求，到2030年可能损失约一半，并警告传统短缺指标有误导性，预期未来将出现需由投资者消化的过剩。

2026年白银市场预计连续第六年供应短缺，制造业、珠宝业及投资需求虽下降5%至10.8亿盎司，仍比矿山和回收供应总量高出3500万盎司。高价促使制造商节约用银，今年光伏用银预计下滑21%；Metals Focus的纽曼认为光伏需求高峰已过。BMO分析师认为传统短缺衡量方式有误导性，预计市场将出现日益扩大的过剩、多余白银需由投资者消化；纽曼预计今年除太阳能外工业白银消费增长4.5%，且机构持仓较低。