张忆东团队研判：10年期美债利率10月冲高5.36%后年内高点或已见顶

海通国际张忆东策略团队发布研报，判断10年期美债收益率在10月14日冲高至5.36%后回落，年内高点或已见顶。报告将走势分为实际利率主导的平坦化上行、9月下旬至10月中旬的熊陡上冲，以及此后的回落验证三个阶段。 该团队同时预计美联储10月FOMC可能鹰派按兵不动，将政策抉择后移至12月会议，并称短期内数据热与10月按兵不动并不矛盾；10年期美债收益率在5.3%以上已具备一定配置价值。 中长期来看，团队认为美债长端利率与AI投资支撑的基本面相匹配，但AI企业长久期发债与财政发行并存，制约期限溢价回落空间；如果后续AI投资增速超预期回落，则今年10月上旬的高点可能就是这一轮AI周期美债长端利率的大顶。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。