中信证券：中选失利不改美伊冲突轨迹，风险维持有限区间

中信证券认为，共和党中期选举失利未必改变美伊冲突轨迹，预计特朗普政府将继续对伊朗维持高压经济封锁，中东战争风险保持在有限区间：冲突升级风险可控，但谈判缓和通道受阻。升级受制于国会资金杠杆、美国民众对持久战的明显反对以及内塔尼亚胡缺乏美国支持难以扩大行动；缓和受制于伊朗的战略诉求无法被美国两党接受，且华盛顿缺乏可行的退出策略。

中信证券研报认为，共和党中选失利并不必然导致美伊冲突升温或降温，特朗普政府或维持对伊朗经济高压封锁策略，中东战争风险将保持“向上升级风险可控，向下谈判僵局难解”的区间模式。冲突升级受国会财政拨款约束、民众反战情绪及内塔尼亚胡留任前景限制；而伊朗的战略性诉求对美国两党均缺乏妥协空间，美国缺乏退出战争的可行手段。