国海证券维持阿里巴巴-W“买入”评级，目标价184港元

国海证券发布研报维持阿里巴巴-W（09988）“买入”评级，给予目标价156元人民币/184港元。该行预计FY2027-2029营收分别为11,312/12,862/14,886亿元，归母净利润分别为955/1,558/2,149亿元，对应P/E为18.6x/11.4x/8.3x。基于SOTP估值法，中性给予2028财年合计目标市值31,134亿元。