长城基金张雷阳：于市场波动中，发现自由现金流的价值

长城基金基金经理助理张雷阳认为，市场焦点从远期AI叙事转向盈利质量后，自由现金流资产兼具短期配置与长期布局价值。截至10月30日，国证自由现金流指数市盈率约13.11倍、股息率约3.85%，估值处于2013年以来中位数以下，周成交额占全A比重仅处近三年约25%分位，交易热度远低于中证红利的约74%。他提示现金流策略占优行情通常出现在成长叙事不明、利率中枢下行时期，岁末年初机构再平衡或带来配置机会。