中信证券：AI电商B端降本先行，C端交易尚处早期

中信证券研报指出，AI+电商的产业重构遵循“从后往前”的渗透次序，B端降本提效先行兑现，C端交易入口仍处早期探索阶段。后台环节考核标准清晰、容错空间充足，平台侧商家AI工具已规模化落地。头部卖家加大全链路AI投入，广告ROI与人效优化已在费用端初步体现，同时拉低中小商家入局门槛。