科技抱团未散，公募调仓现分歧

三季度科技板块调整后，公募资金并未系统性撤离，电子、通信两大行业的公募投资占比仍处高位。前期投向AI算力产业链的基金经理操作分化：坚守算力者调整细分赛道，先行者转向AI应用端，谨慎者均衡配置，防守者清仓换赛道。基金经理长期看好AI产业的共识未变，但对估值与结构性方向的判断正趋于精细化。