摩根大通：AI 交易正在分散化，建议同时覆盖推理基础设施、云厂商与应用软件

摩根大通 10 月 13 日报告指出，AI 交易正从单一“半导体 vs 软件”框架转向更分散的配置，科技多头应同时覆盖 AI 推理基础设施、半导体设备等长周期基础设施、杠杆较低的超大规模云厂商、AI 应用软件，以及部分具备机会的 AI 受冲击公司。该行仍看多全球股票，但更偏美国和亚洲，欧洲估值与仓位或有修复机会，主权债和政治风险仍限制其确定性。