招银国际首次覆盖三花智控给予“买入”评级 目标价30港元

招银国际首次覆盖三花智控（02050），给予“买入”评级，目标价30港元，对应目标市值约1,256亿港元。该行认为H股估值尚未充分定价机器人业务，预计机电执行器2027年量产、2027至2030年收入年复合增速85.2%，AIDC液冷2026至2028年收入分别为20.5亿、32.5亿及37亿元人民币。风险包括北美大客户人形机器人量产不及预期及AIDC资本开支不及预期。