华泰证券研报：头部券商保持较强韧性，关注四大核心变化

华泰证券研报指出，26Q3权益市场调整，交投与风险偏好回落压制券商板块业绩，单季上市/十大券商归母净利润合计同比-17%/-13%，头部券商保持较强韧性。研报关注四大核心变化：Q3资产规模环比回落、客户资金收缩、杠杆率普遍下降，以及投资收入同环比大幅转弱，持仓结构分化调整，核心差异在股权投资/科创板跟投。