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中信证券包承超：A股大盘蓝筹估值偏低，内需制造类非AI蓝筹修复空间较充裕
【中信证券研究部首席策略师包承超：当前国内大盘蓝筹股估值处于较低水平】金十数据11月3日讯，中信证券研究部首席策略师包承超在最新观点中指出，全球对比的视角，当前国内大盘蓝筹股的估值处于较低水平。对比美、日、韩三个主要海外市场，A股是唯一一个AI相对非AI的估值溢价仍高于历史中枢的市场：截至2026年10月22日，A股AI/非AI的PE倍数为4.4倍，处于2016年以来82%的分位；美、日、韩的这一倍数则分别回落至1%、17%、24%的分位。究其背后，海外市场的AI溢价已在很大程度上被非AI估值的抬升所消化，美、日非AI非金融龙头的PE分别为33.5倍和23.0倍，处于历史98%和95%的分位；而A股与内需、制造相关的非AI蓝筹股估值整体只有15.6倍，处于历史21%分位，两者形成鲜明反差。这种错位表明在A股内部，与内需和制造相关的大盘蓝筹股，其估值修复的空间相对最为充裕。
AI 导读
中信证券研究部首席策略师包承超指出，截至2026年10月22日，A股是美、日、韩中唯一AI相对非AI估值溢价仍高于历史中枢的市场，AI/非AI PE倍数为4.4倍，处于2016年以来82%分位，美、日、韩分别回落至1%、17%、24%分位。
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