国泰海通秦和平：数据中心45%冻结是误读，核心半导体已超卖

国泰海通秦和平认为，美股AI板块因大摩称数据中心45%面临冻结而遭抛售，但实际影响远小于市场定价。文章指出德州新州长只是暂停新许可而非叫停在建项目，小摩预计2028年新增96GW中约37.5GW可能被暂停；取消约13亿美元税收减免等需州议会立法。文章还引用苏姿丰观点，认为区域性建设延迟不等于AI算力需求下降，市场混淆两者导致错杀。