花旗下调联想集团目标价20%至40港元，维持“买入”评级

花旗将联想集团目标价从50港元下调20%至40港元，以反映可转债及认股权证可能带来的股份稀释影响和估值模型更新，维持“买入”评级。花旗预计联想2026/2027财年第二财季营收271亿美元（同比增长33%），经调整净利润11.8亿美元，超出市场共识49%，其中ISG收入同比增长135%、营运利润率维持9%。花旗认为联想对高风险“新云端”客户直接敞口有限，风险管控和应收账款保险可缓解资产负债表担忧。