港股医药IPO“包盘”调查：港交所2025年8月新规成“一股难求”假象分水岭

梳理2024年以来上市的50家医药产业公司新股配发公告发现，港交所2025年8月生效的IPO“双轨制”新规成为分水岭：此前公开认购倍数普遍在千倍以下且随回拨机制提高公开发售占比，此后药企认购倍数动辄数千倍，公开发售份额却锁定在10%。至少超20家药企的公开发售占比与认购热度严重背离，是否构成“包盘”有待监管认定。