中国银河证券：美股AI泡沫目前处于什么阶段？

中国银河证券研报认为，美股AI泡沫当前处于局部高估值叠加盈利预期即将见顶、高度依赖债务融资扩张的复杂阶段，AI产业正处“狂热阶段的后期”。报告指出10年期美债收益率突破5%使债务融资模式承压，杠杆贷款和高收益债规模指数级攀升将风险扩散至美国金融系统，2027年是检验AI科技巨头财务健康的关键节点。配置上建议关注具备强自由现金流的企业及算力、数据渠道、能源等壁垒资产。