中信证券：美妆板块经历市值与预期的深度调整，投资价值已现

中信证券指出，2026年“6·18”大促竞争加剧导致美妆行业投流成本上行，影响核心上市公司收入及利润，板块下半年以来持续调整，已隐含市场悲观预期。“双11”启幕后，在价格体系整体稳健的前提下，销售总体好于市场此前悲观预期，未见竞争格局进一步恶化，板块投资价值已现。