申万宏源2027年A股投资策略概要：构建“第二阶段上涨”

申万宏源发布2027年A股投资策略，提出“大波段上涨两段论”，认为算力通胀主导的大波段上涨基于旧逻辑重建的概率已显著降低，需等待AI大模型和应用端突破来构建“第二阶段上涨”。研判27年3-4月前A股超跌反弹、总体不再创新低，3-4月后调整可能来到绝对底部区域，27H2期待“第二阶段上涨”构建。主题投资方向包括企业办公、医疗AI、具身智能、AI安全，非科技方向关注周期资产与高股息因子结合。