烧碱市场聚焦：基本面与交易结构变化解析

中粮期货研究院分析称，近期国内烧碱现货及盘面自低位走出阶段性反弹，由基本面边际修复叠加资金交易结构调整共振形成，并非供需格局趋势反转。供给端氯碱联产利润约束促使企业主动降负荷，氧化铝低位补库托底现货；原油回落后“多油化工、空盐化工”对冲资金离场，空头平仓助推反弹。文章给出震荡、乐观、悲观三种情景推演，认为盐化工供给宽松格局未变，反弹持续性仍待验证。