中粮期货：烧碱低位反弹属短期修复，非供需反转

中粮期货研究院分析称，近期国内烧碱现货及盘面自低位走出阶段性反弹，由基本面边际修复叠加资金交易结构调整共同形成，并非供需格局趋势反转，反弹持续性仍有待验证。 据其分析，供给端氯碱联产利润约束促使企业主动降负荷，氧化铝低位补库托底现货；同时原油回落后“多油化工、空盐化工”的对冲资金离场，空头平仓助推反弹。当前盐化工供给宽松的底层格局尚未扭转，下游需求缺乏强增量支撑。 中粮期货给出震荡、乐观、悲观三种情景推演，认为震荡区间运行的基准情景概率相对更高，产业端和交易端不宜将短期反弹线性外推。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。