招银国际：长城汽车H股下调目标价39.3% 维持“买入”评级

招银国际将长城汽车（02333）H股目标价从14港元下调39.3%至8.5港元，A股目标价同步下调，维持“买入”评级；因出口退税下调、电池消费税上升及报废税返还不确定性，将2026、2027年净利润预测各下调30%至53亿元和64亿元人民币。长城汽车2026年第三季收入同比减5.7%至578亿元，毛利率降至17.3%，净利润13.62亿元，同比减40.8%，低于该行预期36%。