德银提出 AI 美元时代观点，认为美元避险角色正在弱化

德银（Deutsche Bank）表示，AI 驱动的市场调整可能改变美元与美股的传统关系，美元或不再是可靠避险资产。近期科技股与美元同步走弱，显示双向风险高于市场定价；外资持有超 20 万亿美元美股，其中约 90% 的增持来自价格上涨而非净买入。若美股遭遇本土冲击，美元可能随之下跌并放大海外投资者损失；若美债实际收益率与股市同跌，将意味着市场下调 AI 资本开支增长预期，进一步削弱美元避险地位。