德银提出"AI美元时代"观点，警告AI抛售或演变为美元危机

德意志银行警告，AI泡沫若破裂，冲击可能从美股蔓延至美元，因外国投资者持有逾20万亿美元美国股票，且美元传统避险属性可能失效。其估算约90%的敞口价值来自价格升值，外国股票资金流入已承担美国经常账户赤字融资；若冲击源自美国本土，股市与美元或同步下跌，对冲逻辑瓦解，StoneX数据显示AI情绪与美元五日相关系数达+0.97。

德意志银行全球外汇策略主管George Saravelos在报告中提出“AI美元”概念，警告若AI行情回调，美元的传统避险地位不能再被视为理所当然。德银估算海外投资者持有的逾20万亿美元美国股票中约90%为估值增益而非新增买入，且若美股冲击源自美国自身，美元可能与美股同步下跌，进一步放大海外投资者损失。

德银（Deutsche Bank）表示，AI 驱动的市场调整可能改变美元与美股的传统关系，美元或不再是可靠避险资产。近期科技股与美元同步走弱，显示双向风险高于市场定价；外资持有超 20 万亿美元美股，其中约 90% 的增持来自价格上涨而非净买入。若美股遭遇本土冲击，美元可能随之下跌并放大海外投资者损失；若美债实际收益率与股市同跌，将意味着市场下调 AI 资本开支增长预期，进一步削弱美元避险地位。

德意志银行表示，AI驱动的市场调整可能改变美元与美股的传统关系，美元不再必然是避险资产。海外投资者持有美股规模超20万亿美元，其中约90%的资产增长来自股价上涨而非新增买入；一旦美股因本土因素承压，美元可能与美股同步下跌。若美国实际收益率与股市同时下跌，或表明市场正在下调对AI资本支出增长的预期。