中信证券策略聚焦：本轮资金面出清进程与以往的四点不同

中信证券研报指出本轮A股调整后的资金面出清与以往有四点不同：增量以存量产品申购而非新发基金为主，“固收+”放量类似2015年打新基金，低风险偏好绝对收益资金风控更果断，多头量化规模基数远超过往约1.91万亿元。报告预计机构大票出清速度远快于过往，小微盘在成交收缩（10~11月日均16705亿元）背景下面临漫长的流动性萎缩过程。