伯恩斯坦：日本科技股风格切换，动量策略三季度跑输20个百分点

伯恩斯坦研报显示，2026年第三季度日本科技股风格明显逆转，高收益率因子跑赢板块12个百分点，价值与低波动因子各跑赢11个百分点，动量因子落后20个百分点、成长因子落后8个百分点。10月上半月低波动和高自由现金流收益率因子继续跑赢约4个百分点，动量与成长仍承压。伯恩斯坦预计成长与动量风格的相对弱势可能延续至年底。