摩根大通：数据中心建设放缓未必是坏事

摩根大通认为，数据中心建设放缓不会明显改变2027年资本开支计划，因为多数2027年项目已开工并完成融资，真正影响更可能在2028年以后显现。放缓可让AI商业化收入有更多时间追赶前期资本投入，并延长算力供给偏紧状态。融资端，新增资金或流向监管较“安全”地区及GPU项目，债券供给下降也有助于缓解行业部分融资技术压力。