申万宏源维持361度“买入”评级：三季度流水稳健增长

申万宏源研报维持361度“买入”评级，预计26-28年净利润为14.4/15.7/17.0亿元，对应PE为6/5/5倍。26Q3主品牌及童装线下流水均实现中单位数增长，线上流水同比增长中高单位数，表现符合预期。截至26Q3末库销比维持在4.5-5倍，线下折扣约7折，整体库存和折扣水平可控。