华商基金张永志：科技产业下一步要跟踪的是订单、毛利率、现金流与资本开支的匹配

华商基金多资产投资部总经理张永志表示，海外科技资产波动向国内传导后，AI 科技产业重估的关键是观察支撑条件在变强还是变弱，而非纠结“还有没有行情”。他分析称，国产替代提供产业确定性，业绩提供微观验证，改革提供制度供给，蓝筹低估值提供安全垫，科技成长的中期逻辑并未被破坏。