国金证券研报：煤炭板块三季度盈利改善，看好四季度估值提升

国金证券发布研报称，2026年第三季度煤炭板块盈利同比增长19.8%，吨煤毛利环比增长27%，经营现金流增长32.9%，ROE温和修复，并认为第四季度煤价中枢抬升，红利属性深化支撑板块价值重估。 供给方面，研报认为安监约束下供给弹性受限；动力煤受冬储需求与低库存支撑价格向上，焦煤因复产偏慢与蒙煤价格低位获支撑，但钢厂盈利承压会压制焦煤涨幅。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。